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「期货鑫东财配资十倍」换手率和涨跌密码是怎

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  「期货鑫东财配资十倍」换手率和涨跌密码是怎么计算!

  1、“疯牛”阶段(2015年3~5月份)

  自2015年3月起,央行再度降准降息,并伴随互联网+、自贸区等热门概念的不断涌现,进一步刺激了股价上涨。无论是中小板综指,还是创业板或上证指数,均呈现出疯牛式的上涨,两融余额不断增加,单日的成交额纪录一再被刷新。

  截至2015年5月底,这三大指数的日均换手率大多维持在8%左右,较上一阶段明显增大,而指数的涨幅在2015年全年的表现中也是非常抢眼。中小板综指,创业板综指和上证指数在这3个月里,它们的日均涨幅平均值分别为21.04%,25.82%和11.85%。其中,中小板和创业板综指在2015年5月份分别创造了27.31%和33.82%的全年最高月度涨幅。这3个月,A股市场属于带量成交,股价被迅猛拉升的“疯牛”阶段。从数据来看,在市场快速上涨阶段,当换手率较高时,指数涨幅也较大。

  2、快速回调阶段(2015年6~8月份)

  盘面上,上证指数在6月12日创造了5178的最高点。但由于受到多方面因素的影响,从2015年6月中旬开始,A股市场快速回调。

  从表3可看出,2015年6月至8月份,这三个月的日均换手率较前期有所增加,且中小板综指,创业板综指和上证指数月度平均跌幅超过10%,尤其是创业板综指在8月份期间跌幅逾20%。这说明当市场处于大幅下跌阶段时,换手率较高,指数跌幅也会较大。

  3、自我修复阶段(2015年9~12月份)

  2015年8月底,上证指数探底至2850点。从表3中看出,进入2015年9月份,日均换手率显然有所下降,同时中小板综指和上证指数9月份的跌幅与上一月度相比,显然缩小了很多,创业板综指实现了3.12%的涨幅,说明A股市场逐渐回暖,市场逐渐恢复生机。尤其是到了2015年10月份,这三大指数强势上攻,涨幅均超过10%,A股市场从前期的大幅回调转入自我修复阶段。

  换手率已接近历史最低水平

  通过对上证指数的历史数据的对比,从以2007年和2015年为主的这两波牛市行情里发现,自2006年11月1日至2008年7月2日的行情走势与2014年6月18日至2016年2月17日行情走势极为吻合。在上涨过程中,均出现了两段小幅调整,而在下跌过程中,也均出现了一定幅度的杀跌和震荡。

  以史为鉴,可以知兴替。以上的分析佐证了历史往往会以一定的方式重演。实际上,过高或过低的换手率是能够揭示甚至提前预测股市的顶部或者底部的。从历史的上证指数低点和熊市期间的换手率来看,2005年6月6日,上证指数最低至998点,换手率只有0.82%。2008年的熊市期间,随着成交量的萎缩,2008年10月28日,上证指数探底至年度最低的1665点,换手率从前期的高度活跃水平降至1.28%。而在2009年度的最低的收盘指数1844点(2009年1月5日)时的换手率为1.40%。近观2015年,上证指数探底至2850点的换手率为1.73%。

  可见,历史上几次熊市中的换手率均不到2%。而自2016年年初至2016年2月17日,上证指数已突破2015年的最低点,创出了2638点的新低,换手率只有0.80%,低于998点时的水平,甚至已非常接近历史大底的地量水平。由此可以看出,在这种换手率水平下,低迷市场不可能维持太久。因此,无论是从数据还是经济层面来看,2016年的A股行情有一定的反弹机会,猴年A股行情仍然值得期待。

  数据说明

  1. 文中所选样本标的是在2015年7月份之前上市的股票,并剔除了2015年全年停牌以及截至2016年1月19日仍停牌的股票;

  2. 表2中涉及的日均涨跌幅是利用年初和年末的复权股价,采用复利算法来计算的;

  3. 关于相关系数的计算公式:两个变量的协方差(E(XY)-E(X)*E(Y))除以两个变量的标准差(其中,E(X)代表变量X的期望值)。

  总结

  2015年中国A股市场经历了牛熊市的快速切换,市场信心严重受挫,投资者期待的大牛市持续不到一年的时间。虽然市场的剧烈波动导致了换手率异常变化,但由换手率所展示出的客观规律却依然存在。

  首先,中长期内换手率与股价涨跌幅正相关。从中长期来看,对于大多数股票,换手率升高,说明市场上的成交变得活跃,投资者普遍看涨,这在一定程度上刺激了股价的上涨。

  其次,实际换手率在一定程度上能够揭示股市的底部或顶部。从历史上的几次大底来看,上证指数的换手率大多是在1%左右。结合近期的A股市场行情,2016年1月底,上证指数实际换手率已基本接近历史上的地量水平。

  结合数据来看,目前蓝筹股已基本跌破净值,具备了投资价值;市场实际换手率也释放出了市场已经见底的信号。因此,2016年的行情是值得期待的,价值投资有一定的空间。

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