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ah股溢价有什么用?对投资有何帮助?

分类:股票资讯 作者: 炒股小能手 来源: 荆棘股票行情 发布日期:2020-09-02 15:03:43 查看次数:

简介:中国股市中比较重要的两个股票市场分别A股和港股市场,而ah股溢价就是连接这两个市场间重要纽带。那么 ah股溢价 有什么作用呢? 耐心看完这篇文章,你会发现对你投资A股或者港股市........ 浏览时间:本文有1378个文字,大小约为5KB,预计阅读时间4分钟。

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  中国股市中比较重要的两个股票市场分别A股和港股市场,而ah股溢价就是连接这两个市场间重要纽带。那么ah股溢价有什么作用呢?耐心看完这篇文章,你会发现对你投资A股或者港股市场有很大的帮助哦!

ah股

  ah股溢价是什么意思?

  A股是指国内上市股份、H股是指香港上市股份; 而A/H股溢价即是指同一家企业在中港两地同时上市但存在的股价差异。一般的A股较H股长期溢价,根本原因在于两地投资者结构及风险偏好存在差异。而且ah溢价与A股换手率呈正相关,A股月换手率明显高于H股。

  一家公司实力雄厚,即在A股上了市,又在H股上市,比如招商银行呀,万科,中国人寿,目前大概有126家这样的公司,就形成了ah股。

  然而大家应该也可以感受到,香港市场和A股市场风格还是蛮大不同的,所以即使同一家公司的H股和A股,估价波动也会不一样。

  可能出现,同一交易日,万科A股涨,而万科H股跌。时间一拉长,他们估价就会出现一定差距。有的公司A股股价高,有的公司H股股价高一些。然后同一家公司A股的股价/H股价,计算一个平均值,就得到一个数值,这个就是ah股溢价指数啦。百度中直接搜索:ah股溢价指数就可以查看到。

  ah股溢价指数没有显示后面的百分号,实际上我们看到的数字是百分比数字。

  例如我们今天ah股溢价指数是125.72,平均值为125.72%,那么就意味着A股股价平均比对应的H股股价高25.72%.

  从定义上,AH溢价指数从低变高,说明同期A股涨的多,从高变低,说明同期H股涨的多。

  ah股溢价套利

  理论上,这16只A股对H股溢价超过100%的股票,对其大股东来说,在持股比例不变的前提下存在很大的套利空间——卖出A股、买入同样数量的H股。由于A股和H股同股同权,而买入1股H股的成本比买入1股A股的成本要低得多。在利益最大化的驱动下,大股东完全存在两地套利的可能。

  除了单纯地卖A股买H股以外,套利还有其他途径。比如大股东可以通过上市发行或定向增发等方式将其资产卖给A股股东,同时大股东再购进相对A股价格更低的H股,使因上市或增发被摊薄的大股东股权比例得以维持。这样,大股东利用两个不同的价格参照系,成功完成了一次变相套利的操作。比较典型的例子是有公司2005年在H股上市,2007年以8.48元人民币的发行价登陆A股,随着股价大幅攀升,公司在2007年年底以30元对大股东实施定向增发,大股东注入资产到上市公司;2008年初,大股东曾多次增持H股。尽管大股东解释是护盘行为,但在外界看来,通过发行A股、通过增发将资产转换成A股股权继而又增持H股的过程,该公司的大股东在一定程度上实施了对其A股、H股上市公司之间的变相套利操作。

  不过,目前来看,不仅纯粹的抛出A股、买进H股的跨市套利行为没有出现,这样曲线套利的例子也不常见。香港资深金融专家温天纳认为,其原因在于两地股市存在“围墙”,即目前大部分境外人士不可以买A股,境内人士表面上也不可以在没有审批的情况下买境外股票,彼此无法对冲。温天纳还分析,“随着RQFII(人民币合格境外机构投资者)、QFII(合格境外机构投资者)和QDII(合格境内机构投资者)越来越成熟,这堵围墙有望倒下,变成真正的同股同权。”其认为,像最新公布的境内港澳台居民可利用其人民币收入直接投资A股,也对打通这道“围墙”有帮助。

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